Seminario sobre el Banco Mundial y la Corporación Financiera Internacional
Septiembre, 1959, Washington D.C., E.U.A.

El CEMLA desde 1952 es la Asociación de Bancos Centrales de América Latina y el Caribe.

Nuestros objetivos son: promover una mejor comprensión de las materias monetarias y bancarias; ayudar con el mejoramiento de la capacitación del personal de bancos centrales; dirigir investigaciones y sistematizar los resultados; y proveer de información a los miembros acerca de hechos de interés internacional y regional en los ámbitos de las políticas monetaria y financiera.

Novedades

Accounting and auditing of credit loss estimates: The hard and the soft

Latin American Journal of Central Banking, Volume 2, Issue 1

El Latin American Journal of Central Banking, de acceso libre, ha publicado un nuevo artículo de politica económica titulado “Accounting and auditing of credit loss estimates: The hard and the soft”. El autor explora cómo la auditoría podría llevar a la alta administración de bancos a cuestionar la estimación y el reconocimiento de las pérdidas crediticias estimadas (ECL) centrándose sólo en datos duros de los informes financieros y descartando la información (soft) relevante de las notas de auditoría y revelaciones públicas. El autor propone una combinación de enfoques para garantizar que los informes financieros reflejen con precisión la salud de los bancos de importancia sistémica global (G-SIB).

 

Foreign Currency Intermediation: Systemic Risk and Macroprudential Regulation

Latin American Journal of Central Banking, Volume 2, Issue 1

El Latin American Journal of Central Banking, de acceso libre, ha publicado un nuevo artículo de politica económica titulado “Foreign Currency Intermediation: Systemic Risk and Macroprudential Regulation”. El autor explica el equilibrio entre el efecto (positivo) de la intermediación en moneda extranjera sobre el crecimiento en tiempos tranquilos y su efecto (negativo) en términos de fragilidad financiera. El autor analiza las ventajas de las medidas macroprudenciales asociadas a la intermediación en moneda extranjera sobre las medidas relacionadas con los precios para hacer frente a los riesgos sistémicos de liquidez y de tipo de cambio, y muestra que es posible neutralizar los riesgos sistémicos sin tener como objetivo limitar o prohibir directamente la intermediación en moneda extranjera (desdolarización).

 

Joint Special Issue of the Latin American Journal of Central Banking and the Finance Research Letters

El Latin American Journal of Central Banking y el Finance Research Letters invitan a la comunidad del CEMLA a enviar trabajos de investigación para un número especial sobre “Nuevos avances en riesgo de crédito”. En particular, se invita a presentar trabajos sobre riesgo de crédito bancario, riesgo de crédito de contraparte, modelación de la medición del riesgo de crédito, riesgo de crédito de cartera, liquidez del riesgo de crédito, modelos de análisis del riesgo de crédito, transmisión y contagio, gestión del riesgo de crédito, y riesgo de crédito y finanzas sostenibles.

 

En el primer trimestre de 2021 la economía de Estados Unidos generó 256 mil empleos para los trabajadores mexicanos inmigrantes

Jesús A. Cervantes González y Cindy Sánchez Ricardo, Nota de Remesas 6/2021

En Estados Unidos, como consecuencia de la pandemia de COVID-19, el empleo de los trabajadores mexicanos inmigrantes cayó fuertemente en los meses de marzo y abril de 2020, pero comenzó a recuperarse a partir de mayo.   Durante los primeros tres meses del presente año, en Estados Unidos el empleo de los trabajadores mexicanos inmigrantes aumentó en 256 mil ocupaciones. De hecho, al cierre de marzo de 2021, ya se observó un incremento de dicho empleo de 275 mil ocupaciones con relación a marzo de 2020.


XIV Reunión sobre Administración de Reservas Internacionales

La reunión se celebró del 14 al 16 de abril. Manuel Ramos-Francia (CEMLA) pronunció las palabras de apertura. Por su parte, Anna Nordstrom (FRBNY) proporcionó una visión sobre las facilidades de la Reserva Federal para apoyar la liquidez global de dólares de los EE.UU. Emiliano González Mota (Banco de España) se centró en los retos a los que se han enfrentado los gestores de RI en el contexto de la respuesta de política monetaria al COVID-19. Gerardo García López (Banco de México) explicó la gestión de las RI. Pamela Cardozo Ortiz (Banco de la República) describió su enfoque en la gestión de las RI. Beltrán de Ramón (Banco Central de Chile) presentó un plan de acumulación de RI adicionales. Monika Znidar (BCE) ofreció una visión general de la gestión de las RI del BCE. Al final, hubo una mesa redonda sobre políticas económicas.

 

IV Reunión del Foro Fintech

El Foro Fintech celebró su IV reunión plenaria del 23 al 25 de marzo de 2021, con el fin de seguir promoviendo el intercambio de experiencias y conocimientos sobre la evolución de las tecnologías financieras y sus implicaciones para la comunidad de la banca central.

Monedas Digitales de Banca Central (CBDC), Stablecoins Globales, bigtechs y finanzas digitales sustentables fueron los temas abordados. El Dr. Manuel Ramos Francia, Director General del CEMLA, pronunció un discurso de apertura en el Foro sobre los aspectos fundacionales del dinero y la posible introducción de formas digitales, tanto públicas como privadas, de dinero fiduciario. Como ponente principal, el Dr. Hyun Song Shin, asesor económico y Director de Investigación del Banco de Pagos Internacionales, expuso cómo las nuevas tecnologías financieras podrían cambiar los servicios financieros y de pagos tradicionales.

El Foro Fintech concluyó con una mesa redonda en la que los miembros se actualizaron sobre los desarrollos actuales de la comunidad de bancos centrales regionales para abarcar el complejo fenómeno fintech con una regulación y vigilancia más activas.

 

Pricing the exotic: Path-dependent American options with stochastic barriers

Latin American Journal of Central Banking, Volume 2, Issue 1

El Latin American Journal of Central Banking, con acceso libre, ha publicado un nuevo artículo titulado “Pricing the exotic: Path-dependent American options with stochastic barriers”. En este artículo, los autores proponen un nuevo enfoque para aproximar el valor de una opción americana por medio de una extensión de los modelos de Black y Scholes (1973) y Merton (1973), considerando diferentes características detrás de las opciones empleadas por el Banco de la República (Colombia). Los autores argumentan que esta metodología podría tener aplicaciones útiles para practicantes que emplean derivados de divisas y ayudar a los bancos centrales a evaluar de forma anticipada el precio de las opciones y los canales mediante los que operan las coberturas dinámicas en instrumentos complejos.

 

Should monetary policy lean against the wind in a small-open economy? Revisiting the Tinbergen rule

Latin American Journal of Central Banking, Volume 2, Issue 1

El Latin American Journal of Central Banking, con acceso libre, ha publicado un nuevo artículo titulado “Should monetary policy lean against the wind in a small-open economy? Revisiting the Tinbergen rule”. Este artículo examina la interacción entre las políticas monetaria y macroprudencial y contribuye a la discusión sobre la respuesta de los hacedores de política ante los desequilibrios financieros en el contexto de una economía pequeña y abierta que presenta tanto fricciones financieras como precios rígidos. El autor encuentra que las políticas macroprudenciales ayudan a la política monetaria a estabilizar la economía frente a un choque financiero. Además, encuentra que infringir la regla de Tinbergen implica grandes costos de bienestar, y estos costos son más altos en una economía abierta que en una economía cerrada.

 

Characterization of the Chilean financial cycle, early warning indicators and implications for macro-prudential policies

Latin American Journal of Central Banking, Volume 2, Issue 1

El Latin American Journal of Central Banking, con acceso libre, ha publicado un nuevo artículo titulado “Characterization of the Chilean financial cycle, early warning indicators and implications for macro-prudential policies”. Los autores analizan aspectos del diseño de indicadores para implementar la política de colchón de capital contracíclico (CCyB, por sus siglas en inglés), con base en las recomendaciones del Comité de Basilea. Ellos centran su análisis en adaptar los datos y medir el poder predictivo de diferentes indicadores de alerta temprana. Los autores concluyen que el CCyB es una política macroprudencial alternativa, pero hay importantes retos metodológicos que no deben subestimarse para informar adecuadamente el proceso de toma de decisiones de las autoridades.

 

Impact of extreme weather episodes on the Philippine banking sector – Evidence using branch-level supervisory data

Latin American Journal of Central Banking, Volume 2, Issue 1

El Latin American Journal of Central Banking, de acceso libre, ha publicado un nuevo artículo sobre eventos climáticos y sus efectos en el sistema financiero. Los autores encuentran evidencia de un deterioro de la calidad de los préstamos a medida que se contraen los depósitos de ahorro y a plazo y aumentan los préstamos en mora luego de las lluvias extremas de 2014 a 2018, utilizando información al nivel de sucursal bancaria. Estos hallazgos brindan evidencia convincente de que el sistema financiero no está aislado de los efectos de los desastres naturales. Los resultados sobre el desempeño financiero de los bancos sugieren que efectivamente existen costos directos e indirectos para los bancos que pueden afectar seriamente las operaciones y la salud de las instituciones financieras ante eventos climáticos extremos.

 

En el primer bimestre de 2021 continuó avanzando el empleo de los trabajadores mexicanos inmigrantes en Estados Unidos

Jesús A. Cervantes González y Cindy Sánchez Ricardo, Nota de Remesas 5/2021

En la nota se analiza la mejoría que ha registrado el empleo de los trabajadores mexicanos inmigrantes en Estados Unidos. Ese avance ha atenuado la fuerte caída que registró dicho empleo como consecuencia de la pandemia de COVID-19 en los meses de marzo y abril de 2020. Además, su tasa de desempleo se ha reducido de manera importante y se mantiene por debajo de la correspondiente a la población de origen latino.  En la nota también se compara el ingreso de México por remesas con algunos agregados macroeconómicos y se destaca que en 2020, aumentaron las remesas con relación al PIB y el consumo privado y superaron a la inversión pública.


Implementing a retail CBDC: Lessons learned and key insights

Latin American Journal of Central Banking, Volume 2, Issue 1

El Latin American Journal of Central Banking, de acceso libre, ha publicado un nuevo documento de política económica sobre monedas digitales de bancos centrales (CBDC). El artículo contribuye a informar a los hacedores de política sobre lecciones aprendidas de los programas piloto de CBDC lanzados recientemente. Los autores encontraron que, a pesar de las diferencias entre jurisdicciones, surgen una serie de hallazgos clave sobre el diseño, operación e implementación de una CBDC en estas experiencias, que podrían ser útiles para aquellos que estén explorando la posibilidad de lanzar una CBDC.

 

La Pandemia del COVID19 y las Remesas a Latinoamérica y el Caribe en 2020

René A. Maldonado Gonzáles, Jeremy Harris y Fermín Vivanco, Nota de Remesas 4/2021

Contrario a las estimaciones de principios de la pandemia, que preveían una significativa reducción en el flujo de remesas para 2020 (algunas de las estimaciones eran de una reducción del 20%), los flujos de remesas que recibieron los países de LAC alcanzaron US$101,5 mil millones de dólares al cierre de 2020. Ello representa un crecimiento del 8.3% comparado con los flujos del año anterior, similar a lo observado en el año 2019.

 

Un factor decisivo para este comportamiento fue el apoyo financiero que dieron muchos países receptores de migrantes a los trabajadores afectados por la pandemia, un apoyo que mitigó la pérdida de ingresos, y que junto con el uso de ahorros permitió a los migrantes de América Latina y el Caribe enviar dinero a sus allegados familiares y, para los cuales, muchas veces las remesas se convirtieron en la fuente principal de ingresos.

Migración internacional, remesas e inclusión financiera. El caso de la República del Perú

Salvador A. Bonilla Leal, Programa de Remesas e Inclusión Financiera

En este documento se presentan los resultados de una encuesta que fue aplicada en el Aeropuerto Internacional Jorge Chávez, en la ciudad de Lima, Perú, a ciudadanos peruanos no residentes que visitaron el país con motivo de los festejos decembrinos de 2018. La temática de la encuesta cubrió diversos aspectos del perfil de esos migrantes, como género, edad, escolaridad, sector de actividad en el que laboran en el exterior y niveles de ingreso, envío de remesas y, en su caso, el monto de las transferencias, así como indicadores de inclusión financiera. 

 

La mitad de los hogares en Estados Unidos de población mexicana inmigrante son dueños de su vivienda

Jesús A. Cervantes Gónzalez, Nota de Remesas 3/2021

La emigración mexicana hacia Estados Unidos y las oportunidades de empleo e ingresos  que han obtenido han permitido que acumulen patrimonio mediante la adquisición de bienes inmuebles en ese país. De hecho, el porcentaje de hogares de mexicanos inmigrantes con vivienda propia resultó de 50 por ciento en 2019. Asimismo, el 58% de tales viviendas propias pagaban hipoteca, de manera que contaban con crédito hipotecario. La mediana del valor de tales viviendas propias fue ese año de 177,800 dólares.

 

Environmental risk analysis (ERA) in the strategic asset allocation (SAA) of the international reserves (IRs) managed by central banks (CBs)

Latin American Journal of Central Banking, Volume 2, Issue 1

El Latin American Journal of Central Banking, de acceso libre, ha publicado un nuevo artículo sobre análisis de riesgo ambiental para la gestión de reservas internacionales por los bancos centrales. Los autores, de la Universidad Federal de Bahia, proponen un marco analítico para evaluar la exposición al riesgo ambiental de una cartera de inversión de reservas internacionales de un banco central, bajo un enfoque de Asignación Estratégica de Activos (SSA). Los autores argumentan que, para cada cartera de inversión viable, un banco central debe utilizar escenarios de riesgos ambientales y que las relaciones de riesgo y retorno en cada escenario deben evaluarse con base en factores ambientales.

 

Nuevo avance en diciembre de 2020 del empleo de los trabajadores mexicanos inmigrantes en Estados Unidos

Jesús A. Cervantes Gónzalez, Nota de Remesas 2/2021

Durante diciembre de 2020, la economía norteamericana continuó generando mayor empleo para los trabajadores mexicanos inmigrantes. En diciembre el nivel de empleo en ese grupo migratorio resultó de 6,823,729 trabajadores y se integró de 4,540,814 hombres y 2,282,915 mujeres. La mejoría del empleo ha fortalecido la masa salarial de dichos trabajadores y consecuentemente sus recursos financieros para el envío de remesas a México.

 

Ganador del Premio de Banca Central Rodrigo Gómez 2020

La Junta de Gobierno del CEMLA decidió otorgar el Premio de Banca Central Rodrigo Gómez 2020 a Rogelio De La Peña Magaña por su estudio: “Should Monetary Policy Lean Against the Wind in a Small-Open Economy? Revisiting the Tinbergen Rule.” A su vez, la Junta de Gobierno reconoció con menciones honoríficas, respectivamente, a Luis Alejandro Rojas Bernal y Mauricio Villamizar Villegas, por su trabajo: “Pricing the Exotic: Path-Dependent American Options with Stochastic Barriers,” y a Luis Simón Tamborrel, por “Capital Requirements in a Model of Bank Runs: The 2008 Run on Repo.”  

 

En el periodo mayo-noviembre de 2020 el empleo de los trabajadores mexicanos inmigrantes en Estados Unidos aumentó en un millón ciento treinta y un mil ocupaciones

Jesús A. Cervantes Gónzalez, Nota de Remesas 1/2021

Durante noviembre de 2020, la economía norteamericana continuó generando mayor empleo para los trabajadores mexicanos inmigrantes. Ese mes el nivel de empleo en ese grupo migratorio resultó de 6,749,623 trabajadores y se integró por 4,461,438 hombres y 2,288,185 mujeres. Asimismo, su tasa de desempleo cayó a 7.8%, lo que significó su séptimo descenso mensual consecutivo.


 

I Curso sobre Infraestructuras del Mercado Financiero

El Centro de Estudios Monetarios Latinoamericanos (CEMLA) y el Banco de España llevaron a cabo el I Curso de Infraestructuras del Mercado Financiero en formato digital, del 23 al 27 de noviembre de 2020. El Curso se enfocó en enriquecer los conocimientos de los participantes sobre el diseño, operación, regulación y vigilancia de las infraestructuras del mercado financiero mediante la presentación y discusión de diferentes temas de actualidad. Se hizo especial hincapié en las herramientas analíticas avanzadas para monitorear y diseñar las infraestructuras de pago y de mercado, mediante el uso de análisis de redes, aprendizaje automático y técnicas de fijación de precios de activos. En una mesa redonda, los participantes discutieron algunos de los principales desafíos que enfrentan los bancos centrales para mantener la seguridad y eficiencia de los sistemas de pago y las infraestructuras de mercado, dados los desarrollos que se están produciendo a nivel internacional.

 

The great exchange: Rapid demonetization in Trinidad and Tobago

Latin American Journal of Central Banking, Volume 1, Issues 1–4

El Latin American Journal of Central Banking, con acceso libre, ha publicado un nuevo artículo sobre desmonetización y sus implicaciones para la demanda de efectivo. El Dr. Alvin Hilaire, gobernador del Banco Central de Trinidad y Tobago, y su coautora, Dr. Reshma Mahabir, ofrecen una evaluación temprana de una estrategia de desmonetización muy reciente para reducir los delitos financieros. Argumentan que la estrategia repercutió en el “dinero ilegal”, ya que más del 5% de los billetes desmonetizados no se presentaron para el intercambio. La evidencia inicial sugiere que el ejercicio afectó a la demanda por efectivo para transacciones y ahorros.

 

Fiscal sustainability: The case for Jamaica

Latin American Journal of Central Banking, Volume 1, Issues 1–4

El Latin American Journal of Central Banking (acceso libre) ha publicado un nuevo artículo de políticas sobre sostenibilidad fiscal. Éste evalúa la sostenibilidad de la política fiscal jamaiquina en el contexto de un programa reciente de reforma económica. Documenta que la deuda de Jamaica es muy vulnerable a fuertes depreciaciones del tipo de cambio y que, a largo plazo, se necesitaría de un superávit primario del 4.8 por ciento del PIB para lograr una relación deuda pública / PIB del 60 por ciento.

 

Monetary policy and financial stability in emerging market economies

Latin American Journal of Central Banking, Volume 1, Issues 1–4

El Latin American Journal of Central Banking (acceso libre) ha publicado un nuevo artículo sobre la interacción de la política monetaria y la estabilidad financiera. Los autores discuten la interacción de la política monetaria y la estabilidad financiera en economías de mercados emergentes (EME). Ellos consideran esta relación en las EME argumentando que sus bancos centrales se enfrentan a disyuntivas más complejas debido a una fuerte dependencia a los flujos de capital.

 

 

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