El Journal of International Money and Finance (JIMF) ha publicado un nuevo estudio escrito por el Dr. Matias Ossandon Busch, de la Dirección de Estabilidad Financiera de CEMLA. El estudio tiene como coautor al Dr. Helge C. N. Littke del Deutsche Bundesbank. El artículo, titulado “Banks fearing the drought? Liquidity hoarding as a response to idiosyncratic interbank funding dry-ups”, provee evidencia sobre el efecto que tienen choques de fondeo interbancario en la oferta de créditos a través de filiales bancarias regionales en Brasil.

El European Money and Finance Forum (SUERF) ha publicado también una nota que resume los resultados principales del estudio, disponible en enlace.

Las remesas que recibe México del exterior elevan los niveles de vida de los hogares receptores y reducen la pobreza. No obstante, la contribución de ese ingreso es prácticamente ignorada en la medición de pobreza. Ello debido a que la ENIGH que es el insumo básico del CONEVAL para su medición de pobreza solo capturó en 2020 el 6.8% de las remesas, lo que significa que no se consideró a casi 38 mil millones de dólares por remesas en la referida medición. Este problema es aún más grave a nivel estatal, particularmente en aquellas entidades que son las principales receptoras de remesas y que sobresalen por su reducido producto per cápita. En 2020, en la medición de pobreza no se consideró a remesas equivalentes a 14.6 puntos del PIB estatal en el caso de Michoacán; 13.1 puntos del PIB en Guerrero y a 11.1 puntos del PIB estatal en la medición de pobreza de Oaxaca.

El Latin American Journal of Central Banking, de acceso libre, ha publicado un nuevo artículo de investigación económica titulado "A sentiment-based risk indicator for the Mexican financial sector". Este artículo aplica análisis de sentimientos a datos de texto para construir nuevos indicadores de estrés financiero en México. Los autores proponen un nuevo índice de sentimiento utilizando tres modelos diferentes de aprendizaje automatizado para analizar el sentimiento alojado en los mensajes de Twitter y construir índices de sentimiento alternativos para mejorar el análisis del estrés en el sistema financiero. Ellos encuentran que este índice novedoso captura el impacto de las fuentes de estrés financiero que no se incluyen explícitamente en las medidas cuantitativas de riesgo, como fraudes financieros, fallas en los sistemas de pago y lavado de dinero.

El Latin American Journal of Central Banking, de acceso libre, ha publicado un nuevo artículo de política económica titulado "Policy report on FinTech data gaps". Este artículo analiza los principales desafíos que representan las actividades de tecnología financiera para un marco regulatorio de reporte de información. Los autores identifican las brechas de datos de la actividad fintech más relevantes desde una perspectiva de banca central, que incluyen: política monetaria, estabilidad financiera, sistemas de pago y actividad económica. Ellos sugieren posibles pasos que los bancos centrales podrían tomar para superar estas brechas y mejorar la recopilación de datos en función de su experiencia actual.

A mediados del presente año el empleo de los trabajadores mexicanos inmigrantes en Estados Unidos ya se había recuperado de la severa caída que presentó a principios de 2020, por la pandemia de COVID-19. De hecho, los niveles de empleo de tales trabajadores en mayo-junio de 2021, superaron ligeramente a los observados en los primeros meses de 2020.

En 2019 América Latina y el Caribe recibieron un monto récord por remesas del exterior, que alcanzó los 93,7 mil millones de dólares, con lo que se suma un crecimiento sostenido en los últimos diez años. El crecimiento a tasa anual fue de 8.3% y se originó sobre todo en el crecimiento del mercado laboral de los migrantes de la región en Estados Unidos, que favoreció más a los países de Centroamérica y México caracterizados por tener una mayor concentración de sus migrantes en dicho país. Por otra parte, los migrantes de Sudamérica mostraron menores tasas de crecimiento anual de las remesas que recibieron, porque tienen una gran proporción de sus migrantes en los países vecinos, los cuales presentaron un crecimiento económico menor y por consiguiente dificultaron los envíos de remesas, a los migrantes que residen en ellos.

Esta reunión se llevó a cabo en formato virtual, del 25 al 27 de mayo de 2021. La reunión tuvo por objetivo compartir experiencias regionales e internacionales de los bancos centrales sobre gobernanza de datos, desafíos de gobernanza y seguridad para el uso de microdatos, así como los desafíos de datos relacionados con la pandemia de COVID-19. La apertura del evento estuvo a cargo del Dr. Manuel Ramos Francia, mientras que la presentación magistral dedicada a la gobernanza de datos en bancos centrales, estuvo a cargo de la señora Silke Stapel-Weber del Banco Central Europeo (BCE). Por otro lado, México y Portugal presentaron sus experiencias en gobernanza de datos, enfocándose en la creciente demanda de los microdatos como una forma de aumentar las capacidades analíticas de los bancos centrales. Mientras que Brasil, Noruega y el BCE, expusieron las diferentes formas de abordar los desafíos de gobernanza relacionados con la recopilación y gestión de microdatos.  Un análisis de la divulgación de información de los bancos centrales durante la pandemia de COVID-19 en la región de América Latina y el Caribe, fue presentado. Finalmente, representantes miembros del Foro compartieron los desafíos estadísticos más relevantes que ha enfrentado sus instituciones durante la pandemia.

Este seminario se llevó a cabo en formato virtual, del 5 al 7 de julio de 2021. El objetivo principal del seminario fue el de constituir un foro de expertos con el propósito de que se presentaran algunos de los avances que en este tema se han logrado en los bancos centrales y propiciar el intercambio de experiencias e ideas entre ellos. Las encuestas constituyen un medio muy importante por el cual los bancos centrales generan información económica que contribuye a un mejor monitoreo de la actividad económica y financiera, con indicadores oportunos de su evolución y de alerta temprana ante posibles surgimientos de riesgos; así como de indicadores que permiten a las autoridades evaluar el impacto de sus decisiones de política en la economía y el sistema financiero. En general, las presentaciones realizadas por los funcionarios de los bancos centrales cubrieron los aspectos metodológicos del diseño y aplicación de las encuestas, se comentó sobre la utilidad analítica de los resultados obtenidos para las autoridades de los bancos centrales y para otros usuarios.

El Latin American Journal of Central Banking, de acceso libre, ha publicado un nuevo artículo de investigación titulado “Commercial and banking credit network in Uruguay”. Este artículo propone un enfoque de análisis de redes para medir la centralidad de los sectores económicos y construir una red de deuda corporativa para Uruguay. Además de identificar las actividades económicas más centrales, los autores calculan las medidas de centralidad para las instituciones bancarias en función del nivel de endeudamiento por sector económico. Ellos encuentran que la mayoría de los bancos con mayor centralidad en la red coinciden con los que tienen mayores requisitos de capital por riesgo sistémico.

El Latin American Journal of Central Banking, con acceso libre, ha publicado un nuevo artículo de investigación titulado “The contribution of the intra-firm exposures network to systemic risk.” Este artículo propone una medida innovadora de riesgo sistémico la cual involucra las exposiciones financieras interbancarias e intraempresariales en Uruguay. Los autores argumentan que ignorar las exposiciones intraempresariales podría llevar a subestimar el riesgo sistémico en el sistema financiero. De hecho, los autores encuentran, con base en su modelo, que la fuente de vulnerabilidad más importante de los bancos al contagio financiero proviene del sector real de la economía, a diferencia de las exposiciones interbancarias.

La Conferencia Regional sobre Pagos e Infraestructura de Mercados se realizó en colaboración con el Banco de la República (Banco Central de Colombia), del 15 al 18 de junio, como un evento digital. La Conferencia fue inaugurada por el Dr. Manuel Ramos Francia, Director General del CEMLA y el Gerente General Leonardo Villar, del Banco de la República (Colombia), quienes destacaron que la Conferencia tuvo lugar en un contexto de transformación sin precedentes para las infraestructuras del mercado financiero y los sistemas de pago. La Conferencia contó con dos presentaciones magistrales, del Dr. James McAndrews y el profesor Rodney Garratt, ambos exfuncionarios senior del Banco de la Reserva Federal de Nueva York. La Conferencia sirvió para discutir trabajos relevantes de investigación y de política económica para los sistemas de pago y las infraestructuras financieras, a la luz de las tecnologías financieras y otras innovaciones importantes que se están produciendo recientemente. El programa de la Conferencia estuvo conformado por los siguiente temas: Tarifas de Intercambio, Monedas Digitales de Bancos Centrales, Infraestructuras de Pago y de Mercados Financieros, y Pagos Minoristas.

Del 21 al 23 de junio de 2021, se celebró por videoconferencia el “Encuentro de Expertos sobre Buen Gobierno y Transparencia: Autonomía de los Bancos Centrales”, auspiciado por el Banco de España y el CEMLA. En el Encuentro se analizó el impacto de algunos efectos derivados de la pandemia COVID-19 en los distintos marcos de actuación de los bancos centrales, en particular, en lo relativo a su independencia, gobernanza, funciones y transparencia. Se destacó la importancia del tema de buen gobierno en la banca central. En particular, se recalcó que el tema del encuentro es sumamente oportuno en esta época en que los bancos centrales han tenido que tomar acciones extraordinarias como respuesta a la crisis económica producida por la pandemia.

En junio se llevó a cabo el Seminario sobre Remesas, Migración y Género, donde se presentaron los resultados del estudio realizado por CEMLA, BID-Lab y Banorte sobre el caso de México. El estudio se centró en identificar el perfil de la inmigrante mexicana en Estados Unidos y las remesas que envían a México. La base de datos de Banorte utilizada en el estudio incluyó registros de 9,490,221 transferencias de remesas, 30,6% de las cuales fueron realizadas por mujeres. Destacó que las remesas enviadas por mujeres suelen ser un 20% menores en valor a las enviadas por hombres y que las mujeres son las principales beneficiarias de las transferencias (71%) independientemente del género del remitente. En términos de inclusión financiera, los registros mostraron que solo el 18,7% de estas transacciones se realizaron como depósito en cuenta.

Con la colaboración del Banco Central de Costa Rica y la participación de bancos centrales, institutos de estadísticas, proveedores de servicios de remesas y organismos internacionales, en junio se realizó el “Seminario sobre los resultados de las encuestas de migración, remesas e inclusión financiera recabadas a emigrantes costarricenses y nicaragüenses” que visitaron su país en el período decembrino de 2019.  La encuesta cubrió aspectos del perfil de esos inmigrantes, género, edad, escolaridad, sector de actividad en el que laboran, niveles de ingreso, envío y monto de las remesas, indicadores de inclusión financiera y otros. El estudio representa un esfuerzo del CEMLA, como parte de las actividades desarrolladas por el Foro de Remesas de América Latina y el Caribe, y del Programa de Remesas e Inclusión Financiera, que llevan adelante el CEMLA y el BID-LAB, del grupo Banco Interamericano de Desarrollo.

Un equipo de investigación del CEMLA (Dra. Carola Müller, Mtro. Raúl Morales Reséndiz y Mtra. Anahí Rodríguez Martínez) y Mtro. José Aurazo han sido acreedores a una beca de investigación otorgada en el marco de la Iniciativa FIT IN desarrollada con el apoyo de la Fundación Bill & Melinda Gates y supervisada por Toulouse School of Economics (TSE). El equipo de investigación estudia los efectos de los agregadores de pagos fintech en los mercados de pagos minoristas sobre la inclusión financiera, las tarifas de intercambio óptimas y el bienestar de los consumidores y comerciantes en las condiciones que prevalecen en muchas economías emergentes. El proyecto se titula: Modelo de intercambio para fintech en pagos en economías emergentes: El caso de los sub-adquirentes en en tarjetas de pago.

En 2019 el 78% de los residentes en Costa Rica (CR) nacidos en el extranjero eran nicaragüenses, constituyéndose en el principal grupo de extranjeros en dicho país. Como reflejo de lo anterior, en ese año, el flujo de remesas que salió de CR a Nicaragua representó el 77.4% del flujo total de remesas que salieron de CR. En este documento se presentan los resultados de una encuesta que fue aplicada a ciudadanos nicaragüenses residentes en CR que visitaron su país con motivo de las fiestas de la Inmaculada Concepción y del período decembrino de 2019. La encuesta cubrió diversos aspectos del perfil de esos inmigrantes, como género, edad, escolaridad, sector de actividad en el que laboran en el exterior y niveles de ingreso, envío de remesas y el monto de las transferencias, así como indicadores de inclusión financiera. Este estudio representa un esfuerzo conjunto del CEMLA, como parte de las actividades desarrolladas por el Foro de Remesas de América Latina y el Caribe, y del Programa de Remesas e Inclusión Financiera, que llevan adelante el BID-LAB, del grupo Banco Interamericano de Desarrollo y el CEMLA.

El Latin American Journal of Central Banking, de acceso libre, ha publicado un nuevo artículo de política económica titulado “Dinero Electrónico: The rise and fall of Ecuador's central bank digital currency (CBDC)”. Este artículo, del profesor Rodney Garratt y coautores, analiza las circunstancias y detalles sobre el auge y caída de este sistema de moneda digital de banca central (CBDC, por sus siglas en inglés) implementado por el Banco Central del Ecuador entre 2014 y 2018. El artículo demuestra la importancia de la coordinación público-privada para un proyecto extremadamente importante que constituyó uno de los primeros experimentos en el campo de las CBDCs.

El seminario se realizó del 1 al 3 de junio y fue organizado conjuntamente por el CEMLA y el Banco de España. El objetivo principal del seminario fue el de constituir un foro de expertos con el propósito de que se presentaran algunos de los avances que en este tema se han logrado en los bancos centrales y propiciar el intercambio de experiencias e ideas entre ellos. Se presentaron los resultados de 19 trabajos realizados por funcionarios de seis bancos centrales de la región, del Banco de España y del FMI. La temática cubierta por las presentaciones es un reflejo de la relevancia que ha adquirido el uso de Big Data, y de Data Science, en diferentes esferas de actividades de los bancos centrales, tales como las de contabilidad, de comunicación, económica y financiera. Su uso tiene como fin último contribuir a un mejor monitoreo y pronóstico de la actividad económica y financiera; así como generar indicadores que permitan a las autoridades evaluar el impacto de sus decisiones de política, y de su forma de comunicarlas, en la economía y el sistema financiero.