La X edición de la Reunión de Responsables de Estabilidad Financiera, se celebró mediante formato digital, del 9 al 11 de septiembre de 2020. El evento contó con muy buena asistencia, donde participaron 75 funcionarios de 25 instituciones entre miembros y asociados del CEMLA (Argentina, Bahamas, Belice, Board of Governors of the Federal Reserve System, Bolivia, Brasil, Canadá, Chile, Colombia, Costa Rica, ECCB, Ecuador, El Salvador, España, Guatemala, Honduras, Jamaica, México, Nicaragua, Perú, República Dominicana, Surinam, Trinidad y Tobago, Uruguay y Venezuela). Esta Reunión sirvió intercambiar experiencias sobre temas de actualidad relacionados con la estabilidad financiera, entre otros: COVID-19 y estabilidad financiera, pruebas de estrés macroprudencial, y monitoreo de estabilidad financiera.

El Latin American Journal of Central Banking, con acceso abierto, ha publicado un nuevo artículo sobre el límite de la deuda y el espacio fiscal para Colombia y otras economías emergentes de América Latina. El artículo, por investigadores del Banco de la República (Banco Central de Colombia), utiliza un enfoque de fatiga fiscal para estimar la función de reacción del gobierno y la prima de riesgo soberano endógena al endeudamiento del país.

El Latin American Journal of Central Banking publica un nuevo artículo, disponible de forma gratuita, de James McAndrews, ex vicepresidente ejecutivo de la Fed NY. El artículo “The Case for Cash” discute dos inconvenientes del efectivo de alta denominación los cuales han sido recientemente debatidos por Kenneth Rogoff, quien sugiere la eliminación gradual del efectivo de alta denominación. El autor sostiene que el uso de efectivo es preferible a otra alternativa, la que implicaría un agravamiento de los tipos de delitos cometidos en ausencia de efectivo.

Tito Cordella, del Banco Mundial, y Miembro del Consejo Asesor del Latin American Journal of Central Banking, en colaboración con Samuel Pienknagura, del Fondo Monetario Internacional, publican el artículo: “Políticas Macroprudenciales desde un Ángulo Microprudencial: Una Nota”. Este documento modela explícitamente las opciones de riesgos de los bancos a nivel individual y muestra que diferentes instrumentos prudenciales afectan los incentivos de los bancos para asumir riesgos de manera diferente. El trabajo contribuye a la literatura al mostrar que pueden surgir conflictos entre las posturas micro- y macroprudencial, tomando en cuenta el comportamiento de los bancos

En la nota se destaca que en los meses de mayo, junio y julio el empleo en Estados Unidos de los trabajadores mexicanos inmigrantes se incrementó de manera acumulada en 281 mil ocupaciones, mientras que su tasa de desempleo cayó de 17.1% en abril a 12.5% en julio. Asimismo, se comenta que el porcentaje de su ingreso que tales migrantes enviaron como remesas a sus familiares en México aumentó de 12.7% en 2019 a 15.8% en el primer semestre de 2020. También se presenta una actualización del ingreso por remesas como proporción del PIB, que pasó de 2.9 puntos porcentuales en 2019 a 3.8 puntos en el primer semestre de 2020.

El Latin American Journal of Central Banking publicó un nuevo artículo, de acceso gratuito, titulado “Bank capital, lending booms, and busts: Evidence from Spain over the last 150 years”. Los autores analizan el papel del capital bancario en las crisis y en el ciclo crediticio en España. Ellos encuentran que niveles más altos de capital reducen la probabilidad de una crisis y que aumentar el capital bancario antes de una expansión crediticia reduce el crecimiento y caída del crédito si se materializa una crisis sistémica. El documento es particularmente útil para respaldar la función de suavización del ciclo crediticio de las políticas macroprudenciales recientemente implementadas (reserva de capital anticíclico).

El Latin American Journal of Central Banking anuncia que se ha publicado un nuevo artículo que ya se encuentra disponible de forma gratuita. El artículo “Resilience of Canadian banks to funding liquidity shocks” de Grzegorz Halaj, Director de la División de Instituciones Financieras del Bank of Canada, propone un modelo basado en agentes para describir la propagación de choques de financiamiento en el mercado interbancario canadiense.

El Latin American Journal of Central Banking se complace en anunciar la publicación de su primer artículo: “Detectando redes de pago anómalas: un enfoque de reducción de dimensionalidad” por Carlos León, investigador senior del Banco de la República (Banco Central de Colombia). Este documento contribuye a la literatura sobre las infraestructuras del mercado financiero al proponer un enfoque fácil de implementar y de bajo costo computacional para monitorear las interacciones entre instituciones financieras en un sistema de pagos.

La Junta de Gobierno del CEMLA decidió otorgar el Premio de Banca Central Rodrigo Gómez 2019 a Frederico A. Mourad, Rafael F. Schiozer y Toni R. E. dos Santos por su estudio “Bank loan forbearance: evidence from a million restructured loans”. En su artículo, los autores analizan por qué y cuándo es que préstamos bancarios morosos son tolerados y, por lo tanto, renegociados (forbearance) por un deterioro en la condición financiera del deudor.